Why this doubling in the number of Australian landlords, if they’re not making any money renting out these houses? The psychology is obvious: it doesn’t matter if I lose money on a cashflow basis, so long as I’m making money in terms of rising home equity. Of course, this is a classic bubble mentality, and is fundamentally unsustainable. I just hope that the banks have done a very solid job underwriting the mortgages on these rental properties.
No puedo evitar pensar en el caso de Argentina donde la cosa funciona masomenos parecido desde 2002. Digo parecido porque en el caso de Argentina no hubo mucho apalancamiento en los prestamos de los bancos para el desarrollo inmobiliario, sino que el financiamiento ha sido casi exclusivamente vía equity (dólares sojeros y demás). Pero la historia es que acá las propiedades se han convertido en una suerte de risk-free asset y sin embargo comprar para alquilar es un mal negocio (un bono norteamericano a 30 años te deja casi lo mismo y probablemente con menos riesgo) . Pero bueno, la gente que puede compra para proteger el valor de sus activos y probablemente con la expectativa de que el valor suba. Para el pequeño ahorrista es la mejor alternativa de ahorro, ya que a veces no se justifica tener la guita afuera si no es mucha, y casi nadie quiere ponerla en los bancos. Pero la pregunta es obvia, se espera que algún día el alquiler sea buen negocio? O estamos en una burbuja? Me cuesta creer que sin leverage se pueda formar una burbuja, pero creo que hay varios que creen eso. Yo soy un escéptico. Si todos nos diéramos cuenta que las propiedades están sobrevaloradas, saldríamos a vender como locos? Creo que no, porque no hay que pagar deudas hipotecarias.
Nota Aparte: Yo, si hoy tuviera 100 lucas para comprarme un departamento, preferiría comprar 50% de bonos en dólares y 50% de bonos en pesos y usar parte de la renta para pagar un alquiler de un depto de ese valor y capitalizar la diferencia. Me parece un instrumento más eficiente, quizás igual de seguro (porque, quién se salva si quiebra el estado?) y con mucho mejor retorno.
Y Usted lector cree que hay una burbuja inmobiliaria en Argentina en este momento?
