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jueves, 9 de diciembre de 2010

Costumbres Argentinas

Me está cansando eso de criticar a España por su economía. Lo dijimos acá varias veces que ojalá nuestras crisis fueran con un PBI per cápita de 30.000 dólares y sin nadie pasando hambre. Me molesta esa visión determinística de la economía de que España, por estar atada al Euro, estaba condenada al fracaso. Lo mismo con la convertibilidad. Ciertamente, estar atado a una moneda o pertenecer a una unión monetaria tiene sus riesgos, entre ellos, enfrentar un shock adverso y no tener la posibilidad de realizar política monetaria sin costos. Eso no lo ignoramos, pero como bien apunta MGE en su post sobre el tema, España hizo cosas muy buenas: una política fiscal ordenada y se aprovechó de los beneficios del Euro. Podemos decir que España, fuera del euro, habría llegado a un nivel de producción como el que llegó sin?

Lo bueno, como señala Martín, es que el tiempo dirá quién tiene la razón sobre el futuro del Euro y de estos países en problemas. Pero una cosa que es importante, y sobre lo que creo que hay que insistir, es que las cosas no hay que analizarlas en el vacío, sino en el contexto. Quizás en un contexto como hoy, la decisión de entrar al Euro o no por parte de muchos países habría sido distinta a la de hace 10 años. Muchas de las políticas económicas, la mayoría, no caen como meteoritos a la Tierra sino que nacen de las circunstancias. Ignorar eso, creo que es erróneo.

jueves, 6 de mayo de 2010

Lo arreglamos en casa


Ya me cansé de discutir con Frank Pantangelli via otros medios virtuales, mi fe en que esta crisis se arregla fácil... ajuste aca, ajuste allá... todo se solucionara en Bruselas.


martes, 16 de febrero de 2010

Mater España

Y0: Che, al final tanto que joden con España pero viendo este cuadro que me mandó la bloggera anónima, no está tan mal. Tiene menos déficit fiscal que EEUU y que Gran Bretaña. Peor que ellos no están.

Mi Super Yo: Si pero no. No pueden hacer política monetaria expansiva, libremente. Sus principales fuentes de generación de empleo, construcción y turismo, se pararon mal tras la crisis. Los ingleses siempre fueron listos, devaluaron rápido. El dólar todavía ya venía ajustando. Además, el "quantitative easing", viste que así le dicen a imprimir moneda? El Inglés es un idioma que permite decir de manera elegante "darle a la maquinita", de manera que hasta quedás bien con los ortodoxos. Y además, ambos países ya están creciendo. Y además de además, España es España. No se puede vivir con salarios norteamericanos y productividad española indefinidamente.

Yo: Pero si se siguen endeudando quizás no tengan que ajustar tanto, pueden postergar el ajuste hasta que lleguen tiempos mejores. La deuda que tienen no es tan alta, pueden ganar tiempo endeudándose.

Mi Super Yo: Y si los buenos tiempos no llegan? Tiene sentido correr ese riesgo? Mira si en 5 años además de ajustar tenés que pagar la deuda que tomaste para postergar el fin de la fiesta. Pero bue, esa historia la vivimos acá... quizás cuando los chinos dejen de ahorrar y empiecen a consumir, como Dios manda, a España le pase algo parecido a lo que le pasó a Argentina con la soja, pero con el turismo. Hay que ver qué tan difícil es para un chino medio salir de China para ir a veranear a las Islas Baleares, la verdad que no se.

Yo: Veremos... de última se puede salir del euro. En ese caso, ya debe haber un De Mendiguren local paseándose por los canales de televisión cuyos dueños están endeudados en Euros hasta la manija.

Mi Super Yo: Los De Mendiguren surgen por generación espóntanea, aunque la señal que producen es mixta: su mensaje puede contener tanto que la moneda está atrasada como que la industria no es productiva. Hay que saber separar la paja del trigo.