Nos sumamos a los esfuerzos de Lucas Llach y Luciano Cohan. La inflación esperada es del 25%, y la inflación pasada es también del 25%. Si Moreno quiere saber la metodología, usamos un enfoque multidisciplinario:
a) Le preguntamos a una bruja y nos dijo esos números. También me dijo que iba a encontrar nuevos desafíos laborales, que llame mas seguido a mi vieja y que debería cambiar de peluquería.
b) Hicimos un relevamiento de expectativas entre agentes clave de distintos sectores. Luego hicimos un trimming y finalmente tomamos la media aritmética. Encueste a mis viejos, un par de amigos, los colegas del laburo, mi jefe, un par de personas en el subte.
c) Tomamos el promedio de las expectativas de mercado, usando Consensus Forecast. Esta metodología esta ampliamente respaldada por la teoría económica: los mercados son eficientes. En consecuencia las consultoras (que trabajan en mercados competitivos) reflejan los mejores números posibles (de no ser así, corren el riesgo de tener beneficios subnormales y tener que salirse del mercado). Por ende esta justificado tomar los valores otorgados por las consultoras como representativos de "el mercado". Dado que el mercado en promedio no se equivoca (el error de estimación tiene esperanza cero), podemos estar tranquilos que la inflación del año 2011 va a diferir de lo que diga el mercado únicamente en un componente aleatorio e impredecible. Además, siguiendo la misma lógica podemos utilizar de las consultoras los datos de inflación estimados del 2007, 2008, 2009 y 2010. Dado que los mercados son eficientes, las estimaciones de la inflación pasada también deben ser en promedio correctas.
Del conjunto de consultoras debemos excluir a los organismos publico debido a que no están sujetos a la fuerza de la competencia del mercado.
Moreno, si lees esto: la tenes adentro narigón. Metete conmigo, y te metes con teorías que se llevaron varios premios nobel...
