El estado de la macroeconomia, otra vez mas.

El revuelo por el polémico artículo de Krugman y el debate público sobre el estado de la teoría macroeconomica todavía continúa, y desde QLP le seguimos la pista. De casualidad me llego esta defensa realizada por el premio Nobel Robert Lucas, y esta respuesta de Markus Brunnermeier.

Brunnermeier se suma a la crítica inteligente. No a las tonterías que dijo Krugman en su artículo o las interpretaciones libres y simplistas que hacen periodistas y economistas malos. En sus propias palabras:

This calls on us economists to further develop our tools (including mathematical tools) to integrate the insights financial economists have developed on frictions and the formation of bubbles into the fully fledged dynamic stochastic general equilibrium macro and monetary models that macroeconomists have been working with. Bringing financial economists, macro- and monetary economists together to take on this challenge of building a new workhorse model that incorporates financial frictions would be a great first step in this important (and exciting) endeavor.

Los modelos ya existen, la literatura sobre asset bubbles con fricciones, contagio financiero, ciclos crediticios, etc. es grande y no es nueva, algunos trabajos tienen mas de veinte años. Y de a poco se van usando e integrando a los modelos de equilibrio general que usan los bancos centrales, como señalaba Woodford. Brunnermeier dice que hay que incorporarlos más rápido. Nadie discute eso. De ahí a decir, como muchos dicen, que habrá un cambio radical en la macroeconomía hay un abismo.