Répétez avec moi

Répétez avec moi: la inflación es un problema macroeconómico, pero por sobre todas las cosas es un problema. Escuchaba a Luciano Cohan con Maxi Montenegro, y me resultó casi paradójico los términos "equilibrio", "no hay crisis" e "inflación al 25%", confluencia de palabras que sólo podrían mezclarse en una sopa de letras. Se que ni Luciano ni Montenegro piensan que la inflación no sea un problema, de hecho ambos lo han enfatizado en la entrevista y tienen un buen historial mencionando los peligros de la inflación en sus artículos. Pero igual me hace ruido escuchar semejante combinación de palabras en una misma oración, y dada la falta de creatividad mundialista, creo que el tema merece un post.

Aunque no lo crean, para un economista definir crisis es algo super complicado. ¿Si la moneda se devalúa un 10% es una crisis cambiaria? ¿Si no se devalúa pero las reservas se erosionan a un 10% anual es crisis cambiaria? ¿Que spread te dice que hay una crisis financiera? ¿Si quiebra un banco chico es crisis financiera? ¿Que es un banco chico? Y así podríamos seguir. Lo cierto es que como un buen profesor me dijo una vez, nadie sabe que carajo es una crisis pero todos nos damos cuenta cuando estamos en el medio de una. Excepto quizás en la Argentina de hoy.

Los argentinos pensamos que somos principes encantados, pero en realidad somos sapos. Entre los clásicos contenidos de cualquier cursillo de administración, junto con la matriz BCG y el analisis FODA vienen los ejemplos del management japonés y el ejemplo del sapo hervido: al ser animales de sangre fría (en realidad, poiquilotermos) la leyenda dice que uno puede matarlos suavemente dejandolos en una olla con agua a temperatura natural y ponerlos al fuego. La temperatura corporal (y de la sangre) del sapo irá aumentando gradualmente con la del agua, y por ende el sapo jamás percibirá ningún cambio hasta que su sangre llegue al punto de ebullición y muera indoloramente. En cierto sentido es como crecer: la gente que nos rodea a diario no percibe nuestros pequeños incrementos de altura, pero las tías que nos visitan cada tanto nos decían efusivamente "que grande que estás!".

Con la inflación es lo mismo: nos acostumbramos a vivir con ella. En el 2005 superar el 10% de inflación era una alarma roja. Desde el 2007 que superamos ampliamente ese valor y todavía hoy se escuchan voces (Miguel Bein por ejemplo) que dicen que la inflación está estable (en 20 y pico) y que por ende no es un problema grave. Creo que cualquier país del mundo con un 7% de inflación levanta las alertas y lo pone al tope de la agenda económica. Acá, la presidenta no menciona siquiera la palabra en sus discursos. Houston, tenemos un problema....

Como dice el título, repitan conmigo: la inflación es un problema, la inflación es un problema, la inflación es un problema. Digo más: es un problema grave, gratuito e innecesario. Todos los que hayan estudiado macro conocen a la Curva de Phillips: en el largo plazo la inflación no te trae ningún beneficio social.

Mencioné al principio: es muy dificil definir "crisis" en economía. Si la definimos como "sorpresas" económicas (eventos o escenarios económicos que la gente no esperaba que ocurrieran), claramente 25% de inflación no es una crisis ya que no sorprende a nadie. Y sí, puede ser una situación de equilibrio. Pero todavía me hacen ruido esas palabras.

Qué se yo. Seré ortodoxo?