jueves, 31 de marzo de 2011

Moreno, anotate a Barclays

Lo del gobierno es de típico bully. Con los jugadores chicos como Orlando Ferreres, Miguel Bein, etc. se hacen los vivos. Es muy fácil apretar a un tipo como Ferreres, que tiene un par de empleados, una secretaria y una oficina en microcentro. Cuantos serán en total? Diez? Quince empleados?

Con los jugadores grandes es distinto. Todos los bancos de inversión publican estimaciones privadas de la inflación en Argentina, y muchísima gente basa sus decisiones de inversión en las estimaciones de esos bancos. Veamos por ejemplo este cuadro con estimaciones extraído de un informe reciente de Barclays (pueden encontrar reportes similares online)



Por supuesto, todos sabemos que la Secretaria de Comercio no va a llamar a Barclays para preguntarles la metodología, y luego para multarlos con 500.000 pesos por usar una metodología que a Moreno no le gusta. En primer lugar, porque 120.000 dolares de multa por no seguir los dictamentes del Ministerio de la Verdad no representa un costo tan alto para Barclays como para cambiar las cifras. En segundo lugar, no creo que legalmente el gobierno pueda regular lo que dice Barclays USA, o Nomura, o quien sea que no opere en Argentina. Finalmente, mas importante aun, Moreno no va a llamar a Barclays por el simple hecho de que la gente que lee reportes de Barclays es gente (i) bien informada y que sabe por varias fuentes que Argentina miente con la inflación, y (ii) es gente que no vota ni participa en la discusión política argentina.

Esta claro entonces que el objetivo del gobierno no es, como dicen algunos, garantizar estándares de calidad en las estimaciones privadas de la inflación habida cuenta de las externalidades negativas que pueden ocasionar las expectativas equivocadas. Lo que quieren hacer es simplemente silenciar a los economistas mediáticos para que la gente con poco nivel de formación e información crea que la inflación es mas baja.

Hay que ser caradura para defender esta movida de Moreno en contra de la libertad de expresión! Hay que ser caradura para defender al Indec! Si hasta los mismos funcionarios del BCRA (estimo que también del Mecon) usan para sus cálculos internos indices de precios alternativos derivados de indices provinciales y correlaciones del IPC pre-2007 con otras variables macro.

Honestamente, hay algun Kirchnerista que crea que la inflacion es la que dice el Indec. Y por favor, no me contesten este post "a la Barone" (ie., hablandome de la catedral con el vitro sucio, las asignaciones por hijo. etc.)

jueves, 24 de marzo de 2011

Delirius Extremis

En el portal del caballero de la triste figura, o de la profusa cabellara, o simplemente quien se hace llamar Ricardo Patricio Natalucci, nos encontramos con esta joyita:
Impresionante.
No sabía que estabamos complotados con la familia Llach ni con JC De Pablo
Mucho menos sabía que uno podía encontrar en un mismo complot a Miguel Bein y al Mingo Cavallo.
Ni imaginarme en pensar que somos hackers.

Por eso, simplemente, gracias por existir Natalucci. Me alegraste el Jueves. Y lo de abajo está dedicado a vos:


Frank "El que planteó el caso de los maníes levitantes" Pentangeli

PS: Ahora entendí lo de Bein. Solíamos tener una frase de él arriba del blog. De ahí salió. No me cerraba. Ahora até los cabos. Puedo dormir tranquilo.

Cambiemos la fecha


24 de marzo. Primer fecha patria del año. El 24 de marzo de 1976 yo no había nacido, pero en la actualidad parecen haber pocos acontecimientos más relevantes en nuestra historia que el golpe del '76. 35 años después todavía cargamos con la violencia política de los '70 que vive en nuestras mentes como si hubiera sido ayer.

El uso político que hizo este gobierno de la fecha maldita es vergonzoso, una deshonra para la sangre que inútilmente derramamos hace 35 años en este mismo suelo. Y como si ya hubiésemos resuelto todos los problemas presentes y futuros del país, los argentinos vivimos empantanados en la farsa de un gobierno que intenta reeditar en cadena nacional lo que se escribió con plomo.

Recuerdo una discusión reciente con un amigo de la secundaria que se nos terminó yendo de las manos. Nos acordábamos de una marcha por los juicios a los militares a la que habíamos ido de más pendejos. "Teníamos la historia mal contada en esa época," le dije. "Los milicos fueron lo que fueron, pero los montoneros no eran los santos que nosotros creíamos." Y ahí empezó la discusión, que la teoría de los dos demonios, que si critico a los montoneros soy un milico, que este gobierno es el único que hizo algo por la justicia y la memoria. "En verdad Alfonsín hizo más, y en un momento más difícil," le dije. "Y yo no justifico a los militares, pero tenemos suerte de que las organizaciones armadas no llegaran a tomar el poder, porque ahí eramos todos boleta." La discusión se caldeó, me terminó diciendo que apoyaba la represión, las violaciones y la apropiación de bebés. Me calenté, y le dije que él pensaba como los terroristas, que se cagaba en la democracia y que quería que fuéramos como Cuba. Me contestó que sí, que inclusive si hubiésemos estado en esa época él se habría puesto del lado de montoneros y se habría asegurado de que yo fuera boleta por defender al capitalismo burgués.

Ninguno de los dos había nacido en 1976. Y nos estábamos corriendo con banderas prestadas.

La foto que ilustra la entrada es de 1982 del diario La Opinión Austral. Representantes de distintos sectores, entre ellos Kirchner, se habían reunido para manifestar su apoyo a las fuerzas armadas. ¿A alguno le molesta esta foto? No debería.

El lavado de cabeza que hace este gobierno sobre las generaciones más jóvenes es muy triste. Algunos toman la precaución de leer libros y hablar con la gente, pero muchos se informan solamente a través de lo que leen o escuchan en los medios oficialistas. Para el que vivió de lleno los años de plomo el retorno a la democracia tiene un enorme significado, mucho mayor que el inicio del último golpe que contó con el apoyo de la mayoría de la sociedad y tampoco fue la primera interrupción democrática en este país. Pero hoy en día los jóvenes se forman con la idea de que en 1976 la democracia gozaba de buena salud cuando desembarcaron un grupo de locos con pistolas que nos sometieron, reprimieron y desaparecieron. Y todos estábamos en contra del golpe salvo Ernestina Herrera de Noble, Magnetto y dos o tres empresarios más, aunque ninguno se animaba a hablar por culpa del miedo. Las agrupaciones armadas lucharon valientemente en contra de la dictadura y a favor de las instituciones republicanas, pero fueron reprimidas con violencia.

Y frente a esta fantasía, la farsa. Un canciller levanta el dedito para señalar golpistas; hace 35 años abría un diario para apoyar al golpe. Mientras este hombre escribía loas a los militares, otro era perseguido por la triple A de Perón por haber asesinado civiles y miembros del ejército durante la democracia. Hoy es un diputado oficialista y con mucha suerte, sobre todo por no haberse cruzado antes con su principal aliado político, un gremialista que por aquél entonces dirigía la Juventud Sindical en Mar del Plata. El gobierno que dice luchar por la libertad de expresión quiere apropiarse de la distribución de papel y para ello pavonea por los canales oficialistas a uno que en 1975 se dedicaba a censurar a la prensa crítica desde el gobierno. Entre ellos, el diario del padre del primer señor mencionado arriba, quien luego fuera secuestrado por los militares.

Este tipo de círculos se pueden trazar con mucha facilidad, y llegan a tocar a todos los sinvergüenzas que hoy se golpean el pecho y quieren lucrar con los muertos del pasado.

La foto de Kirchner no me dice nada. Mal que nos pese, todos los argentinos que vivieron esa época tienen una foto. Los que apoyaron, los que callaron, los que llenaron los estadios, los que vivaron a Galtieri. La juventud maravillosa también tiene su foto, cuando asesinó a civiles y militares durante la democracia, cuando intentó derribar las instituciones burguesas a sangre y fuego, cuando metió a un tipo desnudo en un pozo y le pegó un tiro en la cabeza porque "el pueblo lo decidió."

Porque la verdad es que hace 35 años el país este que vemos ahora era el mismo. Éramos los mismos y estábamos todos acá, no nos habíamos ido a ninguna parte. Así que a mirarse al espejo, viejo, y aprender de los engendros que supimos parir. Videla y Firmenich son hijos de este mismo suelo, también lo son Alfonsín, Menem, De La Rúa, Duhalde y Kirchner. No hay vuelta que darle.

Me gustaría cambiar el 24 de marzo al 10 de diciembre, cuando los argentinos nos pusimos de acuerdo y nos dimos una democracia. Que posteriormente terminó siendo muy imperfecta, pero infinitamente superior a los tiempos que en 1983 habíamos dejado atrás.

Lo que se habla en el Fondo, y el 24 de Marzo

Olivier Blanchard nos abre una pequeña ventana a lo que se discute en el fondo con este articulo en Voxeu. Además de que siempre es interesante escucharlo a Blanchard, es sumamente interesante ver los nombres de los conferencistas: Stiglitz, Spence, Solow, Akerlof, Dani Rodrik, Obstfeld, John Williamson, Blanchard, David Romer, Paul Romer, Jacob Frenkel, Hyun Shin, Ricardo Caballero, Olivier Jeanne.

Creo que lo único que tienen en común todos los expositores es que son personas inteligentes. Y eso es lo increíble de EEUU: escuchan a gente inteligente, no importa lo que digan. Stiglitz puteo y reputeo al FMI, y ahí esta hablando a sala llena, saludándose de vuelta con sus co-Nobels (Spence y Akerlof). Stiglitz y Rogoff tuvieron enfrentamientos públicos, y nuevamente ahí esta Stiglitz compartiendo mesa con Obstfeld -coautor y amigo de Rogoff.

Y acá en Argentina viene un Premio Nobel de Literatura a la Feria del Libro y al Director de la Biblioteca Nacional se le ocurre intentar impugnar al presentador debido a sus inclinaciones políticas. Generalmente siento orgullo de ser argentino, incluso de la viveza criolla que nos carcome socialmente. Pero hay veces que lo que se siente es vergüenza, mucha vergüenza, tristeza y asco.

Hoy es 24 de Marzo. Los diarios y los blogs se van a llenar de paginas hablando de buenos y malos, de demonios, de santos en remera, de enfrentamientos y divisiones. Me gustaría, un poquito, que pensemos en nosotros. En por que tenemos como Director de la Biblioteca Nacional a un tipo como Gonzalez. En por que un periodista que critica al gobierno es citado a declarar a los 61 años de edad por haber cubierto a los 25 años (hace 36 años!) una conferencia de prensa donde había militares. En por que un tipo como D'Elia tiene acceso directo a la presidenta. En por que cada presidente nuevo habla pestes del anterior, en lugar de defender la investidura presidencial como hacen otros mandatarios de otros paises.

Me parece que si el 24 de Marzo sirve para algo es para reflexionar en como la argentina metaboliza los conflictos. Recordar el 24 para echarse culpas, tirarse cadáveres o en el mejor de los casos reclamar por algún tipo de justicia creo que es el camino facilista, y muy poco productivo.



miércoles, 23 de marzo de 2011

Marx attacks

Ya sé, no es viernes. Pero Chávez se nos adelantó.


lunes, 21 de marzo de 2011

Nestorchantas



Desde la muerte del estadista (etiqueta del compañero TodosGronchos), se opera con admirable tezón para reconstruir la imagen del Nestornauta, una batidora entre Perón, Jesucristo y tu Power Ranger favorito luchando contra los malos. "Pasamos de Herminio Iglesias a Winston Churchill en 10 minutos", dijo el inefable Lanata.

"La historia la ganan los que escriben", como se oye en el campo nac&pop. Y es cierto. Tengo amigos con estudios y cabeza que aseguran que Kirchner pasó toda su vida luchando contra la dictadura y el menemismo.

En ArtePolítica se hablaba de su legado de amor. ¡Amor! Los leales ideológicos al gobierno, es decir, aquellos que no lo eran por chequera o pistola, lo querían justamente por lo contrario. Escrachar opositores y apretar empresarios. Invitar a Bush para ridiculizarlo e insultar al FMI. Eran esas y no su "legado de amor" las cualidades que aplaudía su electorado.

La más sorprendente es "puso a la política por encima de la economía". De manera notable, esta no la repite solamente el núcleo K sino todo el arco político: desde radicales a peronistas, de izquierda a derecha. Parecería una defensa gremial del aparato político. Kirchner le devolvió la identidad a los políticos, maltratados durante años por los dictámenes del FMI. ¡Kirchner venció a la restricción presupuestaria! ¿Es posible?

Es cierto que un político hábil tiene mayor margen de maniobra que uno que no lo es. Y Kirchner lo era, hay que decirlo. Pero no es menos cierto que en todas partes del mundo la habilidad política está delimitada por la coyuntura económica. Preguntenle a Obama cómo le fue en las últimas elecciones, ¿"volvé Bush te perdonamos"?

Como dije, Kirchner fue un político muy hábil. Asumiendo con 20% de los votos, hizo suyas banderas que en su pasado había rechazado y se ganó el favor del electorado, se peleó con su padre político y logró vencerlo. Acumuló mucho poder político y económico y se sacó de encima al FMI. ¡Barrilete cósmico!

Pero a esta historia le falta una parte.


Se mire la serie que se mire (elegí términos de intercambio solamente pero elijan la serie que más les guste), la primera década del milenio fue una de las mejores que nos hayan tocado en la historia. Para la Argentina y las economías emergentes en general. A nuestros vecinos les fue mejor todavía, pero esa es otra historia. Es decir, Kirchner se sacó de encima al FMI, pero sólo porque pudo hacerlo. ¿O a De la Rúa le gustaban las políticas de ajuste? Qué bobo De La Rúa, ¿no?

En su primer presidencia (sí, hasta 2007) pudo apretar con éxito a medios y empresarios porque la economía caminaba. También hay que decirlo: lamentablemente al argentino medio le importan muy poco las instituciones y la moral republicana cuando se puede rajar en el veranito a la costa sin problemas. Tampoco perdió mucho cuando se desentendió del problema de la inseguridad y la inflación, si bien ambos temas estuvieron en el tope de las encuestas durante mucho tiempo (el primero más que el segundo). Sí, le llegaron las facturas todas juntas con el frenazo de 2009 y la estanflación, crisis internacional y sequía mediante. Pero esto pone todavía más en evidencia la importancia de la restricción presupuestaria, concepto tan caro a nosotros los economistas.

A mí entender, Kirchner no fue más que la certeza estadística de que sí la economía crece, los votos llegan solitos.


- Interesante lo del '95. Tome nota Cristina: bajar la inflación garpa.

Creo que en lugar de "puso la política por encima de la economía", lo que demuestra la carrera del estadista es todo lo contrario. La política sigue siendo esclava del ciclo económico. Buena noticia: es posible pasar de Herminio Iglesias a Winston Churchill. Mala noticia: siempre y cuando te toquen buenos precios de exportación y boom internacional. De millonario hotelero amigo de Menem a gran estadista defensor de los DDHH y de los más humildes. Pero si te toca bailar con la más fea sos De La Rúa.

Me pregunto si Duhalde también tendrá oportunidad de lavar sus pecados, volver a la presidencia, hacer la plancha con el viento de cola y pasar de ser el menemista mafioso del conurbano a "el hombre que le devolvió la dignidad al país". O Moyano. Caer de paracaidista en el gobierno, bajar un poquito la inflación, mantener la corrupción en niveles Menem-kirchneristas, crecer y gastar de la mano de China y convertirse en héroe nacional. Probablemente ninguno de ellos lleguen a tener tamaña oportunidad en sus manos, pero vale preguntarse ¿cuántos políticos argentinos pueden redimirse en las aguas de un mismo ciclo económico?


Una buena para la ciudad

Dice el compañero de Apuntes Urbanos, el "blog ecuánime" según se lo llamó por ahí.

sábado, 19 de marzo de 2011

Khadafy vs Imperialismo


El Comité de Seguridad de las Naciones Unidas decidió apoyar el no-fly zone sobre las ciudades de Libia controladas por los rebeldes, atacadas por el ejército leal a Khadafy desde el comienzo de la revolución. Lideran la intervención Gran Bretaña y Francia, si bien como todos sabemos con apoyo de EE.UU.

Será interesante leer las opiniones de la progresía local, que nunca se decide entre acusar a las potencias de intervenir o no intervenir en los asuntos internos de otros países.

jueves, 17 de marzo de 2011

Inflación esperada: 25% anual

Nos sumamos a los esfuerzos de Lucas Llach y Luciano Cohan. La inflación esperada es del 25%, y la inflación pasada es también del 25%. Si Moreno quiere saber la metodología, usamos un enfoque multidisciplinario:

a) Le preguntamos a una bruja y nos dijo esos números. También me dijo que iba a encontrar nuevos desafíos laborales, que llame mas seguido a mi vieja y que debería cambiar de peluquería.
b) Hicimos un relevamiento de expectativas entre agentes clave de distintos sectores. Luego hicimos un trimming y finalmente tomamos la media aritmética. Encueste a mis viejos, un par de amigos, los colegas del laburo, mi jefe, un par de personas en el subte.
c) Tomamos el promedio de las expectativas de mercado, usando Consensus Forecast. Esta metodología esta ampliamente respaldada por la teoría económica: los mercados son eficientes. En consecuencia las consultoras (que trabajan en mercados competitivos) reflejan los mejores números posibles (de no ser así, corren el riesgo de tener beneficios subnormales y tener que salirse del mercado). Por ende esta justificado tomar los valores otorgados por las consultoras como representativos de "el mercado". Dado que el mercado en promedio no se equivoca (el error de estimación tiene esperanza cero), podemos estar tranquilos que la inflación del año 2011 va a diferir de lo que diga el mercado únicamente en un componente aleatorio e impredecible. Además, siguiendo la misma lógica podemos utilizar de las consultoras los datos de inflación estimados del 2007, 2008, 2009 y 2010. Dado que los mercados son eficientes, las estimaciones de la inflación pasada también deben ser en promedio correctas.

Del conjunto de consultoras debemos excluir a los organismos publico debido a que no están sujetos a la fuerza de la competencia del mercado.

Moreno, si lees esto: la tenes adentro narigón. Metete conmigo, y te metes con teorías que se llevaron varios premios nobel...

jueves, 3 de marzo de 2011

Welcome, biutiful

Una vez mas, nos ponemos de pie y nos emocionamos

Gracias.

martes, 1 de marzo de 2011

Googlocrata

Ni demócrata ni plutócrata. Googlocrata. Estimadisimo Don Natalucci de la Macha. De mi mayor consagración.



Natalucci, LTA.

Resulta que Blogger tiene un detector automático de Spam, cuyo propósito es evitar que se cuelen comentarios ofreciendo viagra, o incluso comentarios del estilo "Nice blog!". Al parecer en tu escritura hay ciertos patrones recurrentes (los "encabezados" con código html, referirte muchas veces al "articulista que se esconde cobardemente tras un seudónimo", la firma, el link a tu pagina) y blogger lo detecta como Spam. No te sientas mal, no es personal: Pentangeli te hizo burla en un comentario y blogger también lo mando a la carpeta de spam. Y quedate que ni siquiera es algo contra tu particularmente aburrida forma de escribir. Ya hubo muchas quejas contra el detector automático de spam. Me parece que debería empezar a pedir perdón, no?